近日有消息称Shutterfly拟通过SPAC合并方式上市，那么SPAC上市如何操作？这种上市方法有什么优势？下面我们来详细了解一下具体的情况。

　　据知情人士称，全球最大图片服务公司Shutterfly正谈判通过与一家特殊目的收购公司（SPAC）合并的方式上市，这将使其在被私募巨头阿波罗管理公司私有化不到两年后重返公开市场。消息人士称，该公司正与一家名为Altimar Acquisition Corp． 的特殊目的收购公司谈判合并事宜，合并后公司的估值包括债务在内将在40亿至50亿美元之间。目前尚不知道这笔潜在交易的细节。

　　Shutterfly是一家美国图片分享服务商，总部位于美国加利福尼亚州红木城。公司主打产品是在线照片书线。Shutterfly成立于1999年，目前首席执行官为Jeffrey Housenbold，Jeffrey Housenbold于2005年加入该公司。Shutterfly在纳斯达克证券交易所的股票为SFLY。

　　Shutterfly于2006年出版。Shutterfly比较受到女性用户欢迎，在2013年报告中，女性用户占80％的比率。Shutterfly在线图片存储是世界上最大的，拥有70PB的数据，约16亿张图片。

　　Shutterfly声称，“他们从来没有删除照片过”。Shutterfly提供的上传图片服务保持了原图片的分辨率，图片并没有被系统压缩。

　　Shutterfly拟通过SPAC合并方式上市的消息了解之后，那SPAC上市如何操作？这种上市方法有什么优势？

　　SPAC（Special Purpose Acquisition Company 即特殊目的收购公司）SPAC上市融资方式集中了直接上市、海外并购、反向收购、私募等金融产品特征及目的于一体，并优化各个金融产品的特征，完成企业上市融资之目的。

　　这种融资方式最早发源于加拿大和澳大利亚的矿业企业，但是后来在更开放和鼓励创新的美国和英国，取得了真正意义上的成功。最早由GKN证券(EarlyBird Capital的前身)正式推向市场，并于同年由其注册了“SPAC”的商标。SPAC是一种为公司上市服务的金融工具。

　　SPAC是借壳上市的创新融资方式，买壳上市不同的是，SPAC自己造壳，即首先在美国设立一个特殊目的的公司，这个公司只有现金，没有实业和资产，这家公司将投资并购欲上市的目标企业。目标公司将通过和已经上市SPAC并购迅速实现上市融资的目的。

　　SPAC是一个由共同基金、对冲基金等募集资金而组建上市的“空壳公司”，这个“空壳公司”只有现金，没有任何其他业务。发起人将这个“空壳公司”在纳斯达克或纽交所上市，并以投资单元(Unit)形式发行普通股与认股期权组合给市场投资者从而募集资金，一个投资单元通常包含1股普通股与1-2股认股期权。所募集的资金将100%存放于托管账户并进行固定收益证券的投资，例如国债。这个“空壳公司”上市后的仅有的一个任务就是寻找一家有着高成长发展前景的非上市公司，与其合并，使其获得融资并上市。如果24个月内没有完成并购，那么这个SPAC就将面临清盘，将所有托管账户内的资金附带利息100%归还给投资者。

　　如果找到合适的目标企业，在进行一系列尽职调查之后，SPAC全体股东将会投票决定是否要与之合并。如果多数股东同意合并，那么该企业将获得SPAC投资者存入托管账户中的资金，而SPAC的投资者也将获得合并后公司的一部分股权作为回报。由于SPAC在合并前已经是纳斯达克或者纽交所的上市公司，所以新公司无需再进行其他行动，直接自动成为纳斯达克或者纽交所的上市公司。

　　以SPAC形式上市在充分符合美证监会规定的最低公开上市标准要求的同时，其与直接到海外上市相比，SPAC方式不仅节省时间，费用也相对低很多；而相对于传统的买壳上市，SPAC的壳资源干净，没有历史负债及相关法律等问题。

　　以上是关于Shutterfly拟通过SPAC合并方式上市相关消息，对此感兴趣可以关注一下分拆上市概念的最新动态，希望能您对有所帮助。

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